ヒャルマル・シャハトから見る現代日本の財政再建
もし1920年代にドイツのハイパーインフレーションを収束させた経済の魔術師、ヒャルマル・シャハトが現代の日本の財政状況を分析したら、どのような提言をするだろうか。以下、シャハトの視点から現代日本の財政問題を考察してみたい。
日本の現状分析
シャハトが最初に着目するのは、間違いなく日本の莫大な政府債務だろう。対GDP比で約260%という水準は、1923年のドイツのハイパーインフレーション時期と比較しても驚異的な数字である。しかし、シャハトは以下の点で日本の状況がワイマール期のドイツとは根本的に異なることを指摘するはずだ。
- 日本国債の95%以上が自国民による保有
- デフレ傾向が続く物価動向
- 安定した政治体制と信頼される中央銀行
シャハトの処方箋
1. 通貨信認の維持
シャハトは、なによりも通貨の信認維持を重視するだろう。1923年のライヒスバンク総裁就任時、彼が最初に行ったのは新通貨レンテンマルクの導入だった。日本の場合、幸いにも円への信認は依然として高い。しかし、急激な金融緩和からの出口戦略を誤れば、その信認が一気に崩れる可能性を警告するはずだ。
2. 財政規律の回復
シャハトは、財政規律の回復なくして持続的な経済成長はないと主張するだろう。
具体的には：
- 社会保障費の抜本的な見直し
- 非効率な公共投資の大幅削減
- 段階的な消費税率の引き上げ
- 行政改革による歳出削減
3. 産業政策の転換
シャハトは、日本経済の構造改革も提言するはずだ。具体的には：
- 過剰な保護主義的政策の撤廃
- 新産業育成のための規制緩和
- 労働市場の柔軟化
- 起業促進のための税制改革
4. メフォ手形の現代的応用
シャハトが1930年代に考案したメフォ手形制度は、財政赤字を隠蔽しつつ景気を刺激する手法として知られる。現代日本への応用を考えると、以下のような形が想定できるだろう。
デジタル・メフォの可能性
- ブロックチェーン技術を活用した新型の政府保証付き手形の発行
- 特定の産業育成や技術開発に限定した資金調達手段
- 中央銀行デジタル通貨（CBDC）との連携による管理強化
リスクと課題
- 財政規律の形骸化を招く危険性
- インフレ圧力の管理
- 国際金融市場からの信認維持
- 透明性の確保
運用指針
- 使途を成長分野に限定
- 発行総額の厳格な管理
- 償還計画の明確化
- 国会による監視体制の確立
現代への示唆
シャハトの手法を現代にそのまま適用することは難しい。しかし、彼が重視した「通貨の信認維持」と「財政規律の確立」という二つの原則は、今日でも極めて重要な示唆を与えている。
日本の財政再建には、痛みを伴う改革が必要不可欠だ。しかし、それは国民の理解と協力なしには実現不可能である。シャハトは、おそらく政府と国民の間の信頼関係の構築こそが、財政再建の第一歩だと指摘するだろう。
メフォ手形の現代的応用については慎重な検討が必要だ。デジタル技術の発達により、より透明性の高い運用が可能になった一方で、財政規律を損なうリスクは依然として存在する。この手法の採用は、あくまでも明確な成長戦略の一環として位置づけられるべきだろう。
財政再建は一朝一夕には実現しない。しかし、シャハトが示した明確な方針と断固とした実行力は、現代日本の政策立案者たちが見習うべき重要な教訓となるのではないだろうか。